Büro-Investmentmarkt Deutschland

Im ersten Quartal 2025 haben Büroobjekte ihre traditionelle Führungsrolle, die sie in den letzten beiden Jahren an Logistikimmobilien verloren hatten, wieder eingenommen. Mit einem Investmentumsatz von etwa 1,75 Mrd. € konnten sie ihren Vorjahreswert glatt verdoppeln. Mit einem Anteil von fast 30 % am Gesamtergebnis stellen sie bisher die umsatzstärkste Assetklasse. Zum guten Resultat beigetragen hat nicht zuletzt der Verkauf des Upper West in Berlin mit deutlich über 400 Mio. €. Aber auch ohne diese Benchmark-Transaktion hätten sich Büros den ersten Platz gesichert.

Verantwortlich hierfür ist zum einen eine gestiegene Anzahl an Verkäufen, zum anderen aber auch eine spürbare Zunahme des durchschnittlichen Kaufpreises von gut 17 Mio. € (Q1 2024) auf aktuell rund 30 Mio. € pro Verkaufsfall. Gerade im mittleren Marktsegment zwischen 25 und 100 Mio. € wurde eine Reihe von Transaktionen registriert. Hier zeigt sich, dass die Investoren zunehmend wieder Vertrauen in die mittel- und langfristige Entwicklung der deutschen Büromärkte fassen.

Die Situation bei der Renditeentwicklung hat sich aktuell erheblich geändert. Verantwortlich hierfür sind in den letzten Wochen gestiegene Finanzierungs-kosten sowie höhere Renditen für deutsche Staatsanleihen. Demzufolge zeigen sich die Netto-Spitzenrenditen zum Jahresanfang unverändert. Für Büros liegen sie im Schnitt der A-Standorte bei 4,36 %. Teuerster Standort bleibt München mit 4,20 %. Dahinter folgen Berlin und Hamburg mit 4,25 %. In Köln und Stuttgart werden 4,40 % notiert und in Frankfurt und Düsseldorf sind 4,50 % anzusetzen.

Der Investmentumsatz in den deutschen A-Standorten beläuft sich auf knapp 1,19 Mio. € und liegt deutlich über dem Vorjahresergebnis (+82 %). Auf Platz 1 liegt Berlin mit rund 665 Mio. €. Nicht zuletzt durch den Verkauf des Upper West hat sich der Umsatz fast verachtfacht. Auf Platz zwei rangiert München mit 373 Mio. € und einem Plus von 115 %. Vervollständigt wird das Podium durch Frankfurt. In der Mainmetropole wurden 73 Mio. € angelegt (-48 %). Auf den weiteren Plätzen folgen Stuttgart mit 41 Mio. €, Düsseldorf mit 18 Mio. € (-69 %), Köln mit 11 Mio. € (-78 %) und Hamburg mit 6 Mio. € (-96 %). 

Auch wenn das Marktgeschehen in den großen Städten prinzipiell etwas lebhafter geworden ist, gibt es weiterhin nur relativ wenige Großabschlüsse. In den ersten drei Monaten des Jahres konnten lediglich zwei Abschlüsse im dreistelligen Millionenbereich erfasst werden. Vor diesem Hintergrund ist innerhalb der einzelnen Märkte auch eine teilweise sehr unterschiedliche Entwicklung zu beobachten.