Investmentmarkt Deutschland

Die gewerblichen Investmentmärkte haben die erwartete Erholung fortgesetzt. Mit einem Volumen von 25,9 Mrd. € liegt das Jahresergebnis knapp 15 % höher als der vergleichbare Vorjahreswert. Allein 8 Mrd. € entfallen hiervon auf die letzten drei Monate, die damit das mit Abstand stärkste Quartal darstellen.

Erfreulich ist vor allem, dass nicht nur das Volumen zugelegt hat, sondern auch die Anzahl der registrierten Transaktionen mit gut 1.100 (+16 %), was als Indiz für ein wieder größeres Käuferinteresse auf breiter Front angesehen werden kann. Diese positive Marktentwicklung ist vor dem Hintergrund des weiterhin schwierigen konjunkturellen Umfelds nicht selbstverständlich.

Investitionen in Logistikimmobilien haben mit gut 6,87 Mrd. € ihren im letzten Jahr erstmals erreichten Spitzenplatz verteidigt (Umsatzanteil 27 %). Das Interesse der Investoren, gerade an großvolumigen Objekten und Paketen, hat spürbar zugelegt. Auf Rang zwei folgen Einzelhandelsobjekte mit gut 6,3 Mrd. € bzw. einem Anteil von rund 25 %. Relativ betrachtet haben sie damit im Jahr 2024 den höchsten Zuwachs aller Assetklasse verzeichnet (+28 %). Auf dem Podium landen darüber hinaus Büroobjekte, die mit 5,21 Mrd. € gut 20 % zum Investmentumsatz beitragen. Trotzdem leidet das Bürosegment nach wie vor am meisten unter dem schwierigen gesamtwirtschaftlichen Umfeld.

Erwartungsgemäß haben sich die leicht gesenkten Leitzinsen der Notenbanken noch nicht unmittelbar in den Kaufpreisniveaus niedergeschlagen. Demzufolge war auch im vierten Quartal überwiegend eine Stabilisierung zu beobachten. Die Netto-Spitzenrenditen für Büroobjekte liegen im Durchschnitt der A-Standorte weiterhin bei 4,36 %, für Logistik bei 4,25 % und für innerstädtische Geschäftshäuser bei 3,76 %.

Dass sich die Stimmung der Investoren verbessert hat und sich die Marktaktivitäten langsam wieder den aus der Vergangenheit gewohnten Mechanismen annähern, wird nicht zuletzt dadurch deutlich, dass in den A-Standorten ein Umsatzsprung verzeichnet werden konnte. Nachdem gerade die großen Städte besonders unter den schwierigen Preisanpassungsprozessen gelitten haben, haben sie jetzt den Aufholprozess eingeläutet. Mit einem Investmentvolumen von 12,87 Mrd. € konnten sie ihren Vorjahreswert um rund die Hälfte steigern.

Mit weitem Abstand auf Platz 1 liegt Berlin mit 3,55 Mrd. € (+41 %), Wesentlich dazu beigetragen hat der Verkauf des KaDeWe. München erreicht Platz 2 mit gut 2,68 Mrd. € und der mit Abstand größten Steigerung (+101%). In Hamburg wurde die 2-Mrd.-€-Marke ebenfalls geknackt (2,28 Mrd. €; +79 %). Auf den weiteren Plätzen folgen Frankfurt
(1,62 Mrd. €), Köln (1,17 Mrd. €),  Düsseldorf (1,02 Mrd. €) und Stuttgart (555 Mio. €).