Investmentmarkt Deutschland

Executive Summary
 

INVESTMENTMÄRKTE IN NEUEN SPHÄREN

2019 wurden bundesweit gut 73,4 Mrd. € in Gewerbeimmobilien investiert. Damit wurde der erst im letzten Jahr aufgestellte Rekordumsatz pulverisiert (+19 %). Gerade im letzten Quartal hat die Marktdynamik alle Erwartungen noch einmal deutlich übertroffen. Beigetragen zur neuen Bestmarke hat eine positive Entwicklung sowohl von Einzel- als auch von Portfoliotransaktionen.

BÜROIMMOBILIEN UNANGEFOCHTENE NUMMER 1

• Die Dominanz von Büroimmobilien hat sich noch einmal verstärkt. Mit knapp 53 % tragen sie über die Hälfte zum Gesamtumsatz bei. Einen hohen Anteil haben Einzeldeals, die mit gut 29,4 Mrd. € ein neues Allzeithoch markieren. Insgesamt konnten 70 Transaktionen im dreistelligen Millionenbereich gezählt werden.
• Auf Platz zwei finden sich Einzelhandelsobjekte mit einem Volumen von fast 12,9 Mrd. € (+15 %).
• Auf Logistikobjekte entfallen mit rund 7,5 Mrd. € gut 10 %. Dies ist das zweitbeste jemals erzielte Ergebnis.
• Ebenfalls den zweitbesten Wert erreichen Hotels, die mit gut 5 Mrd. € erst das zweite Mal über der 5-Mrd.-€-Schwelle liegen.
   

KNAPP 60% ENTFALLEN AUF GROSSDEALS

• Mit einem Anteil von 58 % erreichen Verkäufe über 100 Mio. € sowohl relativ als auch absolut den höchsten Wert der letzten zehn Jahre.
• Ausländische Käufer kommen dank eines starken vierten Quartals auf einen Umsatzanteil von knapp 41 %.
• Die deutschen A-Standorte stellen mit 46,6 Mrd. € (+20 %) eine neue Bestmarke auf. Mit Berlin (12,8 Mrd. €) und München (10,7 Mrd. €) überschreiten gleich zwei Standorte die 10-Mrd.-€-Schwelle.
   

RENDITEN HABEN WEITER NACHGEGEBEN

• Die Spitzen-Netto-Anfangsrenditen für Büroobjekte haben an allen A-Standorten auch im letzten Quartal noch einmal leicht nachgegeben.
• Eine vergleichbare Entwicklung, allerdings noch etwas dynamischer, konnte auf den Logistikmärkten beobachtet werden.
• Anders stellt sich die Situation bei Einzelhandelsobjekten dar: Nach der kontinuierlichen Yield Compression der vorangegangenen Jahre ist dieser Trend bei Highstreet-Objekten offenbar vorerst zum Halt gekommen.

KARTE: INVESTMENTSTANDORTE IN DEUTSCHLAND

METHODIK

Die von BNP Paribas Real Estate in die Analyse einbezogenen Transaktionen und das daraus resultierende gesamte Transaktionsvolumen bilden nicht den vollständigen gewerblichen Investmentmarkt ab. Berücksichtigt wurden jeweils nur Investments, über die bei BNP Paribas Real Estate gesicherte Informationen vorlagen und die im weitesten Sinne von „professionellen” Playern getätigt wurden. Da der Investmentmarkt sehr sensibel ist und oft vertraulich gearbeitet wird, ist nicht auszuschließen, dass einige Geschäfte nicht am Markt bekannt wurden und keinen Eingang in die Studie fanden.
Daher weicht das in der Analyse dargestellte Transaktionsvolumen in der Regel von den offiziellen Daten der Gutachterausschüsse ab. Die Differenzen variieren dabei zwischen den einzelnen Städten. Hierfür gibt es mehrere Gründe:

• Die Zuordnung der Transaktionen zu den Marktsegmenten und die Tiefe der Analyse sind bei einzelnen Gutachterausschüssen sehr unterschiedlich. Teilweise wird nur mit Sammelbegriffen wie „gewerbliche Immobilien” gearbeitet, teilweise wird detailliert differenziert und in Einzelfällen sind die Untersuchungen sehr allgemein gehalten.
• Die Daten der Gutachterausschüsse umfassen alle Transaktionen. Hierzu zählen auch „interne Transaktionen”, wie beispielsweise zwischen Unternehmen, die zum gleichen Konzern gehören. Darüber hinaus enthalten die Erhebungen viele kleine Transaktionen, die nur zwischen Privatleuten – wie Grundstücksnachbarn – abgewickelt werden.
• Selbst bei professioneller Recherche kann der Anteil der durch BNP Paribas Real Estate erfassten Geschäfte sowohl in einzelnen Städten als auch in unterschiedlichen Jahren variieren. Ob die notwendigen Informationen verfügbar sind, hängt auch mit den jeweils beteiligten Akteuren und Rahmenbedingungen zusammen. Vielfach wird Stillschweigen vereinbart.

MARKTÜBERBLICK UND WEITERE KENNZAHLEN DEUTSCHER TOP-STANDORTE:

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